【新语丝电子文库(www.xys.org)(www.xys2.org)】 ———————————————— 从《神雕侠侣》看投资策略 □葛鸿云 问股民，钱为何物?直叫人生死相许。朝夕相伴待时 机，究竟能赚几多?股升乐，股灾苦，个中多是痴儿女。 君应有语，怨金融风暴，千金散尽，它朝可复来? 发财路，莫非非炒即赌?富贵如烟如雾。去年赚进七 位数，今年却输千万。天也妒。没信心，重组合并俱黄土 。唉唉唉唉。早知炒股苦，何必当初，冷眼看人哭。 ——调寄《迈陂塘》 幼时读金庸的《神雕侠侣》，向往的是杨过的独臂重 剑、纵横江湖的豪情；过豆蔻之年，始知神雕之魅，全在 一个“情”字。从财务学的观点来看，杨过笃信效率市场 ，相信长期持有是最有效的投资之道。如果说杨过从入活 死人墓开始便在小龙女身上投资爱情，那么，他的投资期 长达20余年，其间历经重重波折，如小龙女失节、杨过断 臂、误中情花毒等，仅是熊市便有16年之久，但“种瓜得 瓜，种豆得豆”，投资总算有丰厚回报。小龙女不但死而 复生，夫妻二人可携手共游江湖，更在襄阳城下击毙蒙古 皇帝而成“民族英雄”，流芳百世。如杨过在于二人重逢 后道：“可知一个人还是深情的好。假如我想念你的心淡 了，只不过在断肠崖前大哭一场，就此别去，那么咱们终 生不能再见了。” 杨过因为坚决执行投资原则，止赚止亏没有丝毫犹豫 ，尤其是在事业和爱情的巅峰期，急流勇退，和小龙女双 双归隐终南山，不理江湖俗事，做真正的神仙鸳侣，所以 在物质和精神上俱赚了大钱。每逢股灾，许多股民损手烂 脚成了大闸蟹，其中一个重要原因，就是贪心太大，不肯 见好就收。 再从财务学的观点看李莫愁。其实投资之初，李莫愁 身家丰厚，除了年青貌美之外，还有一身好功夫，毒掌银 针独步江湖，但由于不懂投资之道，爱上了陆展元，可谓 大炒外汇期货。在三十二回里，当武三通问她陆展元和何 沅君的尸体时，她脸上肌肉抽动，说道：“都烧成灰啦。 一个的骨灰散在华山之巅，一个的骨灰倒入了东海，叫他 二人永生不得聚首。”李莫愁最后在绝情谷焚火而死，应 归咎其忽视风险管理的重要性。 在本文里，笔者尝试用财务学的一些基本概念，剖析 《神雕侠侣》里的片段。 杨过： 沽出三张认购期权 第三十五回，杨过和郭襄在风陵渡分手之际，从怀中 掏出一只小盒，打开盒盖，拈了三枚小龙女平素所用的金 针暗器，递给郭襄，说道：“我见此金针，如见你面。你 如不能亲自会我，托人持针传命，我也必给你办到。” 从财务学的观点看，当时杨过沽出的是三张认购期权 。 所谓期权，是一种赋予持有人权利的票据，容许持有 人在指定期限前，按指定价格行使，来买入或沽出一定数 目的某些证券。期权主要分两种，赋予持有人定价购入权 利的称为认购期权，赋予持有人定价沽出权利的则是认沽 期权。杨过所沽的，正是前者。 当时杨过的行为相当不理性。 其一，杨过当时沽出的是认购期权。稍具期权知识的 人都知道，买入认购期权，就有权利在所指定证券升值时 以较低价购入，理论上，只要付出一定的期权金就有机会 赚取无限大的利润，在所指定证券跌值时而没有用较高价 购入的责任。换问话说，即付出期权金后完全没有风险。 但杨过的情形恰恰相反，他把金针给了郭襄，郭襄就有权 利叫杨过为她办事，风险在于杨过根本不知郭襄会叫他办 什么事，有可能付出极大的代价。杨过幸运，因为郭襄叫 他做的都不是难事，到了后文《倚天屠龙记》，张无忌也 沽出三张认购期权，却被赵敏搞得不亦惨乎。 其二，杨过送三张认购期权给郭襄，并没有收取任何 期权金。 其三，杨过的感情投资正处熊市第三期，和小龙女生 离死别了15年，生死两茫茫，实在不宜再进行带有风险的 投资活动，更何况是风险极高的衍生工具。 金轮法王： 郭襄是优质股票 金轮法王虽然十恶不赦，但毕竟慧眼独具，认为郭襄 是难得的武学材料，一意要收她为徒，传其衣钵。到了后 文《倚天屠龙记》，郭襄创立峨眉一派，与少林武当鼎足 而立，足以证明金轮法王的眼光。 第三十八回，金轮法王和郭襄在襄阳城外偶遇，便起 收郭襄为徒之心，究其原因有四：第一，达尔巴诚朴谨厚 ，徒具神力，不能领会高深秘奥的内功；第二，霍都天性 凉薄，危难中叛师而别，无情无义；第三，郭襄资质之佳 ，乃生平仅见；第四，郭襄聪明伶俐，心地好，有达尔巴 和霍都之长而无二人之短，正是金轮法王这等基金经理的 爱股。 从选股的角度看，郭襄资质佳，代表所选股票的资产 优质，如中国电信的独门生意，便是优质资产；郭襄心地 好，代表所选股票的管理层素质好，有高瞻远瞩之能，可 以把公司打理得井井有条，且会为公司的长远发展打算。 以郭襄的年纪喻行业，其行业正属起步阶段，潜力不可估 量。挑选股票，行业所处周期相当重要，新兴的行业肯定 比任何再好的夕阳行业要好的多，以郭襄喻之，郭襄便是 一只高增长股而非稳定股，倘若郭襄已是花甲之年而非髻 龄，条件再优，心地再好，又有何用! 十六年之约： 最漫长难熬的熊市 杨过将半枚灵丹投入断肠崖的当晚，小龙女在崖边 石壁刻上了“十六年后，在此重会，夫妻情深，勿失信约 ”十六字，就纵身跳下悬崖，走势穿破二百五十天平均线 ，十六年的漫长熊市宣告开始。 在熊市投资，是高手的世界。因为在每况愈下的市场 里，唯有高手，才能掌握股市的脉动，把握反弹的机会获 利，普通投资者10个进去，有9个回不来。所以，普通投 资者应避免在熊市入市。 牛市入市，一般而言，买什么股都会升，因为大市整 体在升，而想买一只下跌的股票，还有一定难度。就像高 考语文，拿个零分比拿90分还难，同一道理。但一旦到了 熊市，能逆市上升的股票无疑成了奇葩，因为是奇葩，所 以少之又少。熊市的投资，是一次真正考眼光、寻找真正 价值被低估股票的游戏。 当然，熊市股票难玩大可不玩。杨过在这十六年里， 并未真正进行其他感情投资，潜心武学，行侠仗义，从而 赢得“神雕侠”美誉，名满黑白两道，可谓“失之东隅， 收之桑榆”，也算是另有收获。从财务学层面讲，这是风 险对冲。 玉女心经： 无上投资心法 第三十九回，杨过和小龙女在绝情谷寒潭底重逢。 书中道，小龙女自幼修练古墓派养生功，所以在十六年里 不觉寂寞难过。其心法要诀包括“十二少、十二多”：“ 少思、少念、少欲、少事、少语、少笑、少愁、少乐、少 喜、少怒、少好、少恶。行此十二少，乃养生之都契也。 多思则神怠，多念则精散，多欲则智损，多事则形疲，多 语则气促，多笑则肝伤，多愁则心忧，多乐则意溢，多喜 则忘错昏乱，多怒则百脉不定，多好则专迷下治，多恶则 焦煎无宁。此十二多不除，丧生之本也。” 投资可以分很多种类，大致分两类：实物投资和非实 物投资。实物投资包括房地产、黄金、古董字画等；非实 物投资包括银行储蓄、股票、债券等。 当一个人想投资时，首先要问自己：我这些钱是否备 不时之需?如果我买了股票，晚上会不会睡不好觉? 一般而言，投资者投资在股市的比重，不应超过一百 减去他的年龄。例如甲今年60岁，那么他在股市的投资比 重，不应超过四成；乙今年30岁，那么他在股市的投资比 重，可以高达七成。 ———————————————— 【新语丝电子文库(www.xys.org)(www.xys2.org)】